يبدو أن أسواق الصرف الأجنبي متراخية قبيل الموعد النهائي للرسوم الجمركية الأمريكية، وفقًا لبنك أوف أمريكا للأوراق المالية، بعد عمليات شراء الدولار الأمريكي الأخيرة.
“نعتقد أن الرسوم الجمركية على منتجات مختارة هي ما تتوقعه الأسواق، لكن الرسوم الجمركية الشاملة ستكون مفاجأة سلبية. في حين أن الرسوم الجمركية المرتفعة من المرجح أن تضر في النهاية بالاقتصاد الأمريكي أكثر من بقية العالم، إلا أن العزوف العالمي عن المخاطرة قد يدعم الدولار الأمريكي على المدى القصير”، وفقًا لمحللين في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، في مذكرة بتاريخ 2 أبريل.
“من ناحية أخرى، نتوقع أن يضعف الدولار الأمريكي إذا كانت الرسوم الجمركية حميدة، أو إذا توقعت الأسواق أن تؤدي المفاوضات إلى خفضها”.
وللحفاظ على حالة من التراخي في السوق مع تجنب حالة عدم اليقين بشأن الدولار الأمريكي، اتخذ البنك الأمريكي مركز بيع قصير تكتيكيًا لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني هذا الأسبوع، حيث قد يكون الاتحاد الأوروبي أكثر عرضة لمخاطر الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة من المملكة المتحدة، بينما يمكن للجنيه الإسترليني الاستفادة من موسمية شهر أبريل.
وأشار بنك أوف أمريكا إلى أن التأثير المباشر للرسوم الجمركية الأمريكية على سوق الصرف الأجنبي ليس واضحًا. من الناحية النظرية، يُفترض أن تدعم الرسوم الجمركية الأمريكية على دولة أخرى الدولار الأمريكي من خلال خفض الطلب على الواردات من تلك الدولة. ويمكن للرد الانتقامي أن يُعوّض بعضًا من هذا التأثير على الأقل، حيث يعتمد الأثر الصافي على الحجم النسبي لهذين الاقتصادين، وميزانهما التجاري الثنائي، ومرونتهما التجارية النسبية.
في هذه الحالة، مع ذلك، قد تُؤدي الرسوم الجمركية الأمريكية المتبادلة على بقية العالم، مع الرد الانتقامي، إلى نتائج سلبية على الدولار الأمريكي – قد تكون الولايات المتحدة أكبر اقتصاد في العالم، لكنها لا تزال صغيرة مقارنةً ببقية العالم، حيث تُمثل حوالي ربع الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
وصرح بنك أوف أمريكا للأوراق المالية: “نتوقع أيضًا أن تكون الآثار طويلة المدى لزيادة كبيرة في الحماية التجارية الأمريكية سلبية على الاقتصاد الأمريكي، وبالتالي على الدولار الأمريكي”.
